Der Swiss Economy Reputation Index (SERX) fällt im 2. Quartal 2025 um -0.4 Indexpunkte und liegt neu bei 94.4 Punkten. Angesichts der (drohenden) Eskalation im US-Zollkonflikt präsentiert sich die hiesige Wirtschaft aber erstaunlich resilient.
Mit dem angesprochenen Reputationsverlust musste die Schweizer Wirtschaft den Anfang des Jahres eingefahrenen Reputationsgewinn wieder abgeben.
In den Analysezeitraum fällt die Eskalation des US-Zollstreits (Liberation Day vom 2. April) als zentrales belastendes Ereignis (Seite 6). Die bis heute (Stand: 24. Juli) unklare Situation für die Schweiz nach dem Auslaufen des 90tägigen Zollaufschubs am 1. August sorgt für anhaltende Unsicherheit: «Schweizer Unternehmen zittern vor Trumps Zöllen» (NZZ, 19.7.2025). Die vom Zollstreit ausgehenden Negativeffekte manifestieren sich v.a. bei den Sektoren Luxusgüter, Maschinenbau und Pharma.
Angesichts der Tragweite der Ereignisse präsentiert sich die hiesige Wirtschaft bis jetzt erstaunlich resilient. Erstens ist der Reputationsrückgang vorerst überschaubar. Und zweitens wirkt sich die gestiegene Untersicherheit offensichtlich noch nicht in einer grundsätzlich kritischen Beurteilung der wirtschaftlichen Performance aus. So sorgten nämlich viele Unternehmen mit ihren Bilanzzahlen zum 1.Quartal für positive Schlagzeilen.
Die Grafik zeigt pro Issue die reputationsrelevante Resonanz in % der Gesamtresonanz (blaue Balken) sowie die damit verbundene Gesamtbewertung (goldene Balken). Die Bewertung (Tonalität) kann Werte von -100 (alle negativ) bis +100 (alle positiv) annehmen.
Neben dem US-Zollkonflikt wirkten auch die vom Bundesrat konkretisierten Massnahmen in der Grossbankenregulierung als Negativtreiber und verhinderten, dass die globalen Banken ihren Reputationsrückstand auf die anderen Sektoren reduzieren konnten. Die TBTF-Debatte führte zudem zu einer neuerlichen Prominenzierung der Grossbank UBS (Seite 9): «Bundesrat zeigt kein Erbarmen mit UBS» (FuW, 6.6.2025).
Die Pharmaindustrie war im letzten Quartal die grösste Reputationsverliererin aller 23 untersuchten Sektoren (Seite 7). Neben der belastenden Unsicherheit aufgrund der bisher unabsehbaren Folgen des US-Zollstreits stand die Branche auch aufgrund der Preisgestaltung bei den Medikamenten in der Kritik: «Trump will Medikamentenpreise senken – Novartis und Co. unter Druck» (HZ, 12.5.2025).
Ebenfalls an öffentlichem Ansehen eingebüsst haben der Nahrungsmittelsektor (Mineralwasser-Skandal von Nestlé in Frankreich), die nationalen Banken (Zinskonditionen, Stellenabbau Postfinance) und der Detailhandel (Preis- und Margenpolitik, Nachhaltigkeit).
Auf der Gewinnerseite stehen dagegen der Mediensektor (ESC 2025, SRG-Halbierungsinitiative) sowie die Versicherer. Letztere konnten damit ihre Vormachtstellung im Reputationsranking weiter zementieren. Die Versicherer punkteten unter anderem im Kontext des Blattner Bergsturzes: «Versicherungen kulant nach Bergsturz» (TA, 8.6.2025). Der Sektor verzeichnete zudem von allen Branchen den grössten Beachtungszuwachs (Seite 8), primär getrieben durch die angekündigte Fusion zwischen Baloise und Helvetia.
Ein grösseres öffentliches Gewicht bei gleichzeitig verbesserter Reputation zeigt sich schliesslich auch beim Bausektor. Hauptgrund dafür war der erfolgreiche Börsengang der Holcim-Abspaltung Amrize: «Amrize und Holcim: Die Trennung schafft Mehrwert» (The Market, 6.6.2025).
SERX – Swiss Economy Reputation Index
Der aus über 200 Unternehmen der Privatwirtschaft und staatsnahen Betrieben sowie Branchendiskursen gebildete Reputationsindex Schweizer Wirtschaft (SERX) zeigt auf konsolidierter Basis, wie sich die öffentliche Wahrnehmung der Schweizer Wirtschaft und ihrer zentralen Sektoren über die Zeit entwickelt. Aufgrund der sedimentierten Verrechnungsweise (Sedimented Reputation Index®) und der breiten, auf Tagesbasis ermittelten Bewertungsgrundlage (pro Tag werden auf sedimentierter Basis durchschnittlich rund 20’000 reputationsrelevante öffentliche Beiträge verrechnet) ist der SERX ein valider Indikator für die öffentliche Akzeptanz der Schweizer Wirtschaft und ihrer zentralen Sektoren.