Reputationsbasierte Anlagelösung mit guter Bilanz nach zwölf Monaten

Trotz eines schwierigen Umfelds in den letzten drei Monaten erzielt das erste reputationsbasierte Anlageprodukt der Schweiz in seinen ersten zwölf Monaten eine überzeugende Bilanz: Mit einer Gesamtperformance von über 30% generiert das von der ZKB emittierte Tracker-Zertifikat «Swiss Reputation Selection Basket» gegenüber dem Benchmark SPI eine Überrendite von 11%. Gegenüber der Erstallokation haben im Jahresvergleich vor allem Unternehmen aus dem Industriesektor ihren Gewichtungsanteil vergrössern können, während die Sektoren Technologie, Grundstoffe und Finanzdienstleistungen weniger stark vertreten sind als noch vor einem Jahr. In der Anlagelösung berücksichtigt werden Unternehmen, welche in der Öffentlichkeit als besonders vertrauenswürdig und nachhaltig für den Standort Schweiz angesehen werden.

Seit dem 27. November 2020 kann das erste reputationsbasierte Anlageprodukt der Schweiz gehandelt werden, welches von der Zürcher Kantonalbank (ZKB) unter dem Namen «ZKB Tracker-Zertifikat Dynamisch auf Swiss Reputation Selection Basket» an der Schweizer Börse aufgelegt ist. Das Zertifikat filtert aus rund 100 an der Schweizer Börse kotierten Unternehmen die 20 best-reputierten Unternehmen heraus und bildet sie reputationsgewichtet ab. Ziel des Produktes ist es, gegenüber dem Benchmark SPI (Swiss Performance Index) langfristig eine Mehrrendite zu generieren.

Bilanz nach zwölf Monaten

Über die Webseite der ZKB lässt sich die Performance des Tracker-Zertifikates nachverfolgen und mit der Entwicklung des SPI vergleichen (Link). Wie die untenstehende, von der ZKB-Webseite entnommene Grafik zeigt, weist das reputationsbasierte Zertifikat (blaue Kurve) im Vergleich mit dem Swiss Performance Index SPI (rote Kurve) nach neun Monaten eine deutlich bessere Rendite aus.

Quelle: https://zkb-finance.mdgms.com/products/stp/tracker/overview.html?FI_ID_NOTATION=310445468

Von einer hohen öffentlichen Akzeptanz als volkswirtschaftlich verantwortliche Unternehmen profitiert in der Schweiz weiterhin vor allem die Realwirtschaft, allen voran Unternehmen aus dem Industriesektor. Elf Unternehmen (gegenüber neun bei der Erstallokation) lassen sich per Ende November 2021 alleine dieser Branche zuordnen. Der Industriesektor konnte damit seinen Gewichtungsanteil gegenüber der Erstallokation vor einem Jahr weiter ausbauen (von 52.9% auf 61.9%).

Reputationsbasiert leicht stärker gewichtet als vor Jahresfrist sind auch die Sektoren Health Care, Immobilien und Verbraucherservice. An Bedeutung verloren haben hingegen Unternehmen aus den Sektoren Technologie, Grundstoffe und Finanzdienstleistungen.

Per 30. November 2021 erzielte der «Swiss Reputation Selection Basket» seit Emission eine Rendite von 30.62%, dies notabene inklusive einer Total Expense Ratio von 1.35% p.a., den Transaktionskosten sowie der bei der Reinvestition der Dividenden anfallenden Steuerbelastung von 35%. Gegenüber dem Vergleichsindex SPI erzielte das Tracker-Zertifikat in dieser Zeitperiode damit eine Überrendite von 11.06%.

Per 30. November 2021 lassen sich die wichtigsten Kennzahlen wie folgt aufschlüsseln:

Eigenständige Gewichtungsstrategie erlaubt attraktive zusätzliche Diversifikation

Dass sich das reputationsbasierte Zertifikat teilweise deutlich anders entwickelt als der SPI liegt an seiner grundsätzlich anderen Zusammensetzung und Gewichtungsstrategie. Derweil der SPI die Aktientitel entlang der entsprechenden Marktkapitalisierung gewichtet, investiert das Zertifikat konsequent auf Basis der von commsLAB mittels dem SRI®-Verfahren ermittelten Reputationswerte der Unternehmen.

Während der SPI durch die Entwicklung der Marktschwergewichte (v.a. Nestlé, Roche und Novartis) dominiert wird, werden im Swiss Reputation Selection Basket jene Titel mit einem hohen Gewicht belohnt, die in der Öffentlichkeit als besonders vertrauenswürdig und nachhaltig für den Standort Schweiz angesehen werden.

Damit erlaubt diese komplett eigenständige und von der Marktkapitalisierung unabhängige Gewichtungsstrategie nicht nur die Bewirtschaftung einer alternativen Anlagestrategie im Bereich Nachhaltigkeit und gesellschaftliche Verantwortung, sondern bietet auch attraktive Diversifikationsmöglichkeiten als Beimischung zu klassischen kapitalbasierten Portfolios.

Realwirtschaftliche Unternehmen unverändert dominant

Von einer hohen öffentlichen Akzeptanz als volkswirtschaftlich verantwortliche Unternehmen profitiert in der Schweiz weiterhin vor allem die Realwirtschaft, allen voran Unternehmen aus dem Industriesektor. Elf Unternehmen (gegenüber neun bei der Erstallokation) lassen sich per Ende November 2021 alleine dieser Branche zuordnen. Der Industriesektor konnte damit seinen Gewichtungsanteil gegenüber der Erstallokation vor einem Jahr weiter ausbauen (von 52.9% auf 61.9%).

Reputationsbasiert leicht stärker gewichtet als vor Jahresfrist sind auch die Sektoren Health Care, Immobilien und Verbraucherservice. An Bedeutung verloren haben hingegen Unternehmen aus den Sektoren Technologie, Grundstoffe und Finanzdienstleistungen.

Quelle: Die Industry Classification Benchmark (ICB) gruppiert börsengehandelte Unternehmen gemäss ihrem primären Umsatz in Branchen (Level 1), Supersektoren (Level 2), Sektoren (Level 3) und Untersektoren (Level 4).

Kleinere Unternehmen mit mehr Gewicht als noch vor Jahresfrist

Vergleicht man die Entwicklung der im «Swiss Reputation Selektion Basket» vertretenen Unternehmen entlang ihrer Marktkapitalisierung, so zeigt sich, dass gegenüber der Erstallokation vor allem Small und Mid-Cap-Titel des Schweizer Aktienmarktes an Gewicht gewonnen haben. Deren Anteil erhöhte sich von 62.4% im Rahmen der Erstallokation auf aktuell 73.9%.

Demgegenüber verloren die Blue-Chips des SMI – trotz der Aufnahme von Logitech (und damit einem der Top-Titel im Tracker-Zertifikat) in den SMI per Mitte September 2021 – im Jahresvergleich an Bedeutung und verfügen mit aktuell vier Unternehmen noch über einen Gewichtungsanteil von 20%.

Veränderung der Basiswerte nach dem Rebalancing per Anfang Dezember 2021

Das jeweils auf Monatsbeginn durchgeführte Rebalancing führt per Anfang Dezember 2021 zu vier Veränderungen in der Titelauswahl: Neu sind Leonteq, Inficon, Kardex sowie PSP Swiss Property (als stärkste Neueinsteigerin) im Tracker-Zertifikat vertreten. Weiterhin dominiert der Industriesektor in ausgeprägter Weise und stellt mit VAT Group, Interroll, Geberit, Bossard und SIKA gleich die fünf grössten Einzelpositionen des Tracker-Zertifikates.

Weitere Informationen zur Zusammensetzung des «Swiss Reputation Selektion Basket» in den ersten zwölf Monaten seines Bestehens finden sich unter https://commslab.com/reputation-based-asset-allocation/.

Alle relevanten Informationen zum Zertifikat finden sich unter: https://brevalia.ch/amc-reputation