Das Ende November 2020 von commsLAB gemeinsam mit der Finanzboutique Brevalia AG lancierte erste reputationsbasierte Anlageprodukt der Schweiz überzeugt weiter. Die Bilanz nach neun Monaten zeigt: Reputationsbasierte Selektions- und Gewichtungsstrategien erlauben eine erfolgreiche Differenzierung zwischen Unternehmen, welche die öffentlich geäusserten Erwartungen dauerhaft erfüllen und solchen, die das nicht tun. Im Anlageentscheid berücksichtigt werden somit Unternehmen, welche in der Öffentlichkeit als besonders vertrauenswürdig und nachhaltig für den Standort Schweiz angesehen werden – und dies zahlt sich aus.
Seit dem 27. November 2020 kann das erste reputationsbasierte Anlageprodukt der Schweiz gehandelt werden, welches von der Zürcher Kantonalbank (ZKB) unter dem Namen «ZKB Tracker-Zertifikat Dynamisch auf Swiss Reputation Selection Basket» an der Schweizer Börse aufgelegt ist. Das Zertifikat filtert aus rund 100 an der Schweizer Börse kotierten Unternehmen die 20 best-reputierten Unternehmen heraus und bildet sie reputationsgewichtet ab. Ziel des Produktes ist es, gegenüber dem Benchmark SPI (Swiss Performance Index) langfristig eine Mehrrendite zu generieren.
Bilanz nach neun Monaten
Über die Webseite der ZKB lässt sich die Performance des Tracker-Zertifikates nachverfolgen und mit der Entwicklung des SPI vergleichen (Link). Wie die untenstehende, von der ZKB-Webseite entnommene Grafik zeigt, weist das reputationsbasierte Zertifikat (blaue Kurve) im Vergleich mit dem Swiss Performance Index SPI (rote Kurve) nach neun Monaten eine deutlich bessere Rendite aus.
Per 31. August 2021 erzielte der «Swiss Reputation Selection Basket» seit Emission eine Rendite von 33.88%, dies notabene inklusive einer Total Expense Ratio von 1.35% p.a., den Transaktionskosten sowie der bei der Reinvestition der Dividenden anfallenden Steuerbelastung von 35%. Gegenüber dem Vergleichsindex SPI erzielte das Tracker-Zertifikat damit in dieser Zeitperiode eine um 11.13% höhere Rendite.
Im Detail lassen sich die wichtigsten Kennzahlen wie folgt aufschlüsseln:
| Rendite-Kennzahlen | Ein Monat | Drei Monate | Year-to-Date | seit Lancierung |
| Swiss Reputation Selection | +2.07% | +12.29% | +28.51% | +33.88% |
| SPI TR | +2.37% | +8.72% | +19.66% | +22.75% |
| Risiko-Kennzahlen | Volatilität p.a. | Max. Drawdown | Sharpe Ratio |
| Swiss Reputation Selection | 12.47% | -7.60% | 3.68 |
Eigenständige Gewichtungsstrategie erlaubt attraktive zusätzliche Diversifikation
Dass sich das reputationsbasierte Zertifikat teilweise deutlich anders entwickelt als der SPI liegt an seiner grundsätzlich anderen Zusammensetzung und Gewichtungsstrategie. Während der SPI die Aktientitel entlang der entsprechenden Marktkapitalisierung gewichtet, investiert das Zertifikat konsequent auf Basis der von commsLAB mittels dem SRI®-Verfahren ermittelten Reputationswerte der Unternehmen.
Während der SPI durch die Entwicklung der Marktschwergewichte (v.a. Nestlé, Roche und Novartis) dominiert wird, werden im Swiss Reputation Selection Basket jene Titel mit einem hohen Gewicht belohnt, die in der Öffentlichkeit als besonders vertrauenswürdig und nachhaltig für den Standort Schweiz angesehen werden.
Damit erlaubt diese komplett eigenständige und von der Marktkapitalisierung unabhängige Gewichtungsstrategie nicht nur die Bewirtschaftung einer alternativen Anlagestrategie im Bereich Nachhaltigkeit und gesellschaftliche Verantwortung, sondern bietet auch attraktive Diversifikationsmöglichkeiten als Beimischung zu klassischen kapitalbasierten Portfolios.
Realwirtschaftliche Unternehmen unverändert dominant
Von einer hohen öffentlichen Akzeptanz als volkswirtschaftlich verantwortliche Unternehmen profitiert in der Schweiz weiterhin vor allem die Realwirtschaft, allen voran Unternehmen aus dem Industriesektor. Elf Unternehmen des Tracker-Zertifikates lassen sich per Ende August 2021 alleine dieser Branche zuordnen, darunter als grösste Einzelposition VAT Group. Dahinter folgen – mit deutlichem Abstand – die Sektoren Health Care (Sonova als grösste Einzelposition), Technologie (Logitech) und Grundstoffe (Givaudan).
| Swiss Reputation Selection Basket | per Ende August 2021 | ab September 2021 | Shift |
| Zusammensetzung gemäss Industry Classification Benchmark (ICB Level 1) | Gewichtungsanteil in % | Gewichtungsanteil in % | in Prozent-punkten |
| Industrie | 62.73% | 56.67% | -6.06% |
| Health Care | 14.51% | 13.81% | -0.70% |
| Technologie | 8.78% | 9.05% | 0.27% |
| Grundstoffe | 7.06% | 6.19% | -0.87% |
| Verbrauchsgüter | 4.52% | 7.62% | 3.10% |
| Finanzdienstleistungen | 2.40% | 0.95% | -1.45% |
| Verbraucherservice | 5.24% | 5.24% | |
| Immobilien | 0.48% | 0.48% |
Quelle: Die Industry Classification Benchmark (ICB) gruppiert börsengehandelte Unternehmen gemäss ihrem primären Umsatz in Branchen (Level 1), Supersektoren (Level 2), Sektoren (Level 3) und Untersektoren (Level 4).
Veränderung der Basiswerte nach Rebalancing per Anfang September 2021
Das jeweils auf Monatsbeginn durchgeführte Rebalancing führt im September 2021 auf Sektorebene zu keinen fundamentalen Verschiebungen. Weiterhin dominiert der Industriesektor in ausgeprägter Weise; dieser stellt mit VAT Group neu auch die grösste Einzelposition des Tracker-Zertifikates.
Aufsteiger des Monats sind die Sektoren Verbraucherservice (mit Forbo als stärkste Neueinsteigerin) und Verbrauchsgüter (Emmi und Galenica mit Zugewinnen). An Gewicht gewonnen haben zudem der Technologie- (mit Logitech als dominierendem Unternehmen) und Immobiliensektor ( PSP als neuer Titel im Zertifikat).
Alle relevanten Informationen zum Zertifikat finden sich unter: https://brevalia.ch/amc-reputation